據市場反映，本周豆粕現貨最低成交價已至2880元/噸，重重壓力下，今年的豆粕買賣真是難做，不賠錢就已經屬于勝利者了。馬上進入今年最后一個月，豆粕還有上漲的機會嗎？以下是筆者結合市場簡要分析，僅供參考！

豆粕現貨市場參考，截至11月29日，國內主要地區(qū)油廠平均報價在2979元/噸左右。其中山東地區(qū)在3000元/噸，華東地區(qū)報2910元/噸，大連地區(qū)3030元/噸，天津地區(qū)3010元/噸，廣東地區(qū)2970元/噸。

國內供需

據市場統(tǒng)計，國內12月進口大豆到港約850萬噸，到港偏多為市場帶來了較大的預期壓力。而生豬養(yǎng)殖利潤持續(xù)縮水，肉雞養(yǎng)殖仍然虧損的情況下飼料養(yǎng)殖企業(yè)備貨謹慎，周三國內主要油廠成交甚至不足5萬噸。但因受到港大豆的政策影響，12月上旬北方尤其是山東日照地區(qū)或將再次面臨較多油廠集中停機的現象，若停機時間足夠長，仍能為現貨一口價和基差提供一定支撐。而南方地區(qū)暫未受此影響，在油強粕弱的情況下現貨挺價艱難。

美豆現狀

在經過周四、周五感恩節(jié)休市后，CBOT大豆昨夜受到技術買盤以及出口銷售強勁的支持，期貨收盤互有漲跌。近期，美元走弱使美國農產品出口更具競爭力。截止11月14日，24/25 美豆銷售進度完成 63.76%，已快于往年同期。本周美國農業(yè)部發(fā)布的周度出口銷售報告顯示，截至2024年11月21日當周，美國2024/25年度大豆凈銷售量為2,490,500噸，創(chuàng)下年度新高，比上周高出34%，比四周均值高出31%，也超過市場預期。較好的銷售數據有助于美豆走勢維穩(wěn)或偏強，進而對國內豆粕形成一定支撐。

不確定因素

全球大豆豐產的預期始終是懸在豆粕頭上的一把刀，美豆豐產已定，市場更加關注南美新作大豆的種植情況。但目前來看，無論是種植進度、面積、天氣還是預期產量，全都指向了豐產預期。巴西咨詢公司Agroconsult周四報告稱，巴西2024/25年度大豆產量將增至創(chuàng)紀錄的1.722億噸，比上年增加10.2%，這是目前較為樂觀的預測之一。后續(xù)仍需進一步關注產區(qū)天氣變化和大豆生長情況。同時，特朗普上臺前或仍有類似于將要征加關稅的相關言論，雖然無法起到較大影響，但或能造成小幅波動。

綜上所述，目前豆粕市場旺季不旺，在沒有新的決定性因素出現前，預計豆粕價格仍以震蕩運行為主。豆粕庫存的減少和生豬二育出欄前的需求為豆粕行情提供支撐，但全球大豆供應寬松，油脂板塊利好重重，卻加重了豆粕反彈的壓力。因此，即使豆粕能夠迎來反彈，預計幅度較小且易回調。現貨暫時仍以震蕩行情對待，逢低補買剛需，逢高積極兌現利潤。筆者思路不構成任何投資建議，各位讀者需結合自身及周邊市場情況酌情參考。欲了解多油脂行情數據以及未來走勢，敬請持續(xù)關注糧油信息網的官方網站（http://www.chinagrain.cn）以及APP（http://www.chinagrain.cn/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為糧油信息網的會員，享受更多特權。