俄烏沖突愈演愈烈，南美天氣炒作持續(xù)，全球大宗商品價(jià)格這是蹭蹭的往上漲。CBOT大豆價(jià)格近期都呈現(xiàn)出了強(qiáng)勢(shì)上攻的態(tài)勢(shì)，對(duì)于南美天氣及定產(chǎn)的炒作使得使得CBOT大豆價(jià)格創(chuàng)下了10年來(lái)的新高。連帶著國(guó)內(nèi)的豆粕價(jià)格就像做了火箭一樣，一飛沖天。豆粕價(jià)格這么漲，影響到下游的飼料廠(chǎng)被動(dòng)上調(diào)飼料價(jià)格。但生豬市場(chǎng)卻沒(méi)有這么火熱，上游下游的壓力都?jí)涸陴B(yǎng)殖戶(hù)身上。政府也看到了目前國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈上存在的矛盾，開(kāi)始逐步運(yùn)用行政及市場(chǎng)動(dòng)作來(lái)調(diào)控市場(chǎng)。下面我就要重點(diǎn)提幾個(gè)近期可能會(huì)影響豆粕價(jià)格的重要因素。

秉承著先外后內(nèi)的原則，我們還是先從國(guó)際因素開(kāi)始。烏克蘭與俄羅斯的沖突，影響全球的糧食市場(chǎng)。烏克蘭是傳統(tǒng)的歐洲糧倉(cāng)，玉米、葵花籽油、小麥、餅粕、大豆都是烏克蘭對(duì)外輸出的重要農(nóng)產(chǎn)品，有消息稱(chēng)現(xiàn)在烏克蘭港口基本都處于半停工狀態(tài)，糧食裝船均出現(xiàn)了延誤。南美天氣炒作還在延續(xù)，繼巴西南部干旱后，巴西中部的大豆田又出現(xiàn)了洪澇災(zāi)害。市場(chǎng)本來(lái)期盼用中部的產(chǎn)量來(lái)彌補(bǔ)南部損失的產(chǎn)量，現(xiàn)在存在落空的可能。

從表面上看外盤(pán)利多因素比較多呀。但實(shí)際上也是存在著隱患的。首先巴西大豆收割開(kāi)始加速，上市時(shí)間有望提前。我一直認(rèn)為CBOT大豆價(jià)格更多是為了服務(wù)美國(guó)大豆，一旦巴西大豆進(jìn)入市場(chǎng)與美豆形成競(jìng)爭(zhēng)，不排除CBOT大豆價(jià)格會(huì)結(jié)束上漲炒作。其次就是南美即將迎來(lái)降雨，阿根廷大豆處于灌漿期，如果降雨量能夠滿(mǎn)足需求，阿根廷大豆產(chǎn)量還會(huì)又上調(diào)的空間。第三近期的降雨也導(dǎo)致了巴西的咨詢(xún)機(jī)構(gòu)開(kāi)始上調(diào)巴西大豆產(chǎn)量預(yù)期，在前期一片唱跌的分析中，已經(jīng)開(kāi)始又止跌轉(zhuǎn)增的聲音出現(xiàn)了。最后就是未來(lái)的美國(guó)農(nóng)業(yè)站網(wǎng)論壇及3月的美國(guó)農(nóng)業(yè)部月度供需報(bào)告公布的數(shù)據(jù)，在全球化肥價(jià)格均出現(xiàn)大幅上漲的情況下，由于大豆種植對(duì)于化肥需求少于玉米。會(huì)不會(huì)新季美國(guó)大豆種植面積會(huì)有意外的上升呢？而且從俄烏的沖突上看，全球所有的國(guó)家中只有美國(guó)希望這種沖突可以延續(xù)。其他的國(guó)家都不希望這種沖突狀態(tài)會(huì)繼續(xù)發(fā)生下去。美國(guó)希望通過(guò)沖突來(lái)增加對(duì)歐盟的掌控力，也希望通過(guò)歐洲政局的震蕩來(lái)導(dǎo)致歐洲的資本外逃涌入美國(guó)，來(lái)修復(fù)美國(guó)目前畸形的經(jīng)濟(jì)。所以我認(rèn)為雖然CBOT大豆價(jià)格創(chuàng)下10年來(lái)的新高，但至少市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)了回調(diào)的曙光。

回頭再來(lái)看看國(guó)內(nèi)。國(guó)內(nèi)油脂油料價(jià)格紛紛大幅拉升，市場(chǎng)恐慌氣氛不斷上升。節(jié)前下游廠(chǎng)商備貨不足，本來(lái)先在節(jié)后逢低補(bǔ)貨，結(jié)果美豆價(jià)格不斷上漲，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)盤(pán)面壓榨利潤(rùn)虧損過(guò)大，油廠(chǎng)買(mǎi)船進(jìn)度緩慢。隨著美國(guó)及南美大豆CNF報(bào)價(jià)不斷走高，油廠(chǎng)采購(gòu)大豆的積極性下滑。目前看4,月5月甚至6-8月的大豆采購(gòu)進(jìn)度更加緩慢。不過(guò)冬奧會(huì)結(jié)束，國(guó)內(nèi)近期油廠(chǎng)的開(kāi)機(jī)率也逐步恢復(fù)，下游中大型飼料集團(tuán)庫(kù)存也已經(jīng)達(dá)到20天以上，考慮到目前養(yǎng)殖戶(hù)出欄加速，市場(chǎng)的供需關(guān)系緊張問(wèn)題也逐步在回緩。前天晚上政府發(fā)聲，有關(guān)部門(mén)積極開(kāi)始拋儲(chǔ)大豆，應(yīng)付目前的緊張狀態(tài)，雖然目前連續(xù)兩次的調(diào)控市場(chǎng)并未完全接收，但國(guó)家調(diào)控市場(chǎng)態(tài)度已經(jīng)出現(xiàn)了，未來(lái)政策推出的力度與速度也在加快加強(qiáng)。對(duì)于壓塊市場(chǎng)的稻草，也許很快就會(huì)來(lái)臨。我認(rèn)為最早在本周末下周初，最遲在三月中旬，國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格就有望回落。

最后總結(jié)一下，短線(xiàn)已經(jīng)漲了很多了，下游備貨也逐步充足了，市場(chǎng)成交也開(kāi)始萎縮了?，F(xiàn)貨基差也有望松動(dòng)了。對(duì)于急于備貨的貿(mào)易商及廠(chǎng)商，我的建議還是等待調(diào)控后出現(xiàn)回落了，再大幅采購(gòu)。畢竟從未來(lái)的大豆采購(gòu)來(lái)看，未來(lái)還是偏緊的?？梢钥紤]在3月中下旬，多備一些貨。不排除4月后，國(guó)內(nèi)的大豆供應(yīng)矛盾可能還會(huì)出現(xiàn)。

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中國(guó)糧油信息網(wǎng)：張  寧